Gesamtfinanzierung

Bei größeren Vorhaben bezeichnet die Gesamtfinanzierung die vollständige Planung des benötigten Kapitals und seiner Herkunft. Sie kann etwa beim Kauf eines Hauses, bei einer umfassenden Modernisierung oder bei einer Unternehmensinvestition erforderlich sein, wenn die vollständige Summe nicht aus eigenen Mitteln bereitsteht. Die Planung führt alle Finanzierungsquellen und alle Kostenpositionen in einem konsistenten Finanzierungsrahmen zusammen. Dadurch werden Finanzierungslücken sichtbar und die Auswirkungen auf Liquidität, Laufzeit und Tilgung lassen sich besser beurteilen.

Definition: Was ist eine Gesamtfinanzierung?

Die Gesamtfinanzierung umfasst den gesamten Kapitalbedarf eines bestimmten Projekts oder Vorhabens sowie die dafür vorgesehenen Finanzierungsmittel. Hierzu gehören sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapital und gegebenenfalls weitere Mittel wie Förderdarlehen oder Zuschüsse. Dabei kann es sich um geschäftliche Investitionen, Immobilienkäufe oder andere große Anschaffungen handeln. Berücksichtigt werden neben dem eigentlichen Kauf- oder Investitionspreis auch projektbezogene Nebenkosten, geplante Eigenleistungen sowie Rücklagen und Risikopuffer. Die Gesamtfinanzierung ist daher nicht mit einer Vollfinanzierung gleichzusetzen: Letztere beschreibt üblicherweise eine Finanzierung mit sehr wenig oder ohne Eigenkapital, während eine Gesamtfinanzierung auch einen hohen Eigenkapitalanteil enthalten kann.

Ablauf einer Gesamtfinanzierung

Die Planungsphase einer Gesamtfinanzierung beginnt mit einer detaillierten Bestandsaufnahme aller Kosten. Darin eingeschlossen sind neben dem eigentlichen Kaufpreis oder den Investitionskosten auch Nebenkosten wie Notar- und Grundbuchkosten, Grunderwerbsteuer oder Sanierungsmaßnahmen. Ergänzend fließen je nach Vorhaben Baunebenkosten, Maklerkosten und eine Liquiditätsreserve ein. Davon werden sicher verfügbare Eigenmittel, Zuschüsse und andere nicht zurückzuzahlende Mittel abgezogen. Der verbleibende Betrag ist der Fremdfinanzierungsbedarf.

Erst wenn dieser Bedarf feststeht, können Darlehensbeträge, Laufzeiten und Rückzahlungsbedingungen aufeinander abgestimmt werden. Zur Planung unterstützt ein Kreditrechner für Raten und Laufzeit bei der überschlägigen Abschätzung von Zahlungsverläufen; zusätzliche Kosten, variable Zinsen oder spätere Anschlusskonditionen müssen dabei gesondert berücksichtigt werden. Kreditgeber prüfen typischerweise Bonität, vorhandenes Eigenkapital, Sicherheiten und die wirtschaftliche Tragfähigkeit. Bei Immobilienfinanzierungen sind außerdem Beleihungsauslauf, Zinsbindungsdauer und Tilgungssatz relevant. Optionen wie Sondertilgungen und Tilgungssatzwechsel sollten anhand der konkreten Vertragsbedingungen geprüft werden. Eine Haushalts- oder Liquiditätsrechnung zeigt schließlich, ob die laufenden Zahlungen auch bei realistischen Kostensteigerungen oder Einnahmerückgängen tragbar bleiben.

Anwendungsbereiche der Gesamtfinanzierung

Die Anwendungsbereiche von Gesamtfinanzierungen sind vielseitig. Bei privaten Großprojekten wie dem Bau oder Kauf eines Hauses bildet die Gesamtfinanzierung den gesamten Kapitalbedarf einschließlich der Nebenkosten ab. Bei einer Unternehmensgründung oder betrieblichen Investition muss sie zusätzlich berücksichtigen, dass neben Anschaffungen häufig Betriebsmittel und Liquidität für die Anlaufphase benötigt werden. Auch öffentliche Einrichtungen und gemeinnützige Organisationen planen Projekte über mehrere Finanzierungsbausteine, wobei für sie eigene rechtliche und haushalterische Vorgaben gelten können. Weitere Einsatzfelder sind Modernisierungen und energetische Sanierungen, der Ausbau von Produktion und Infrastruktur sowie die Kombination mehrerer Finanzierungsteile mit unterschiedlichen Laufzeiten und Bedingungen.

Nutzen und Risiken der Gesamtfinanzierung

Eine Gesamtfinanzierung ist vor allem eine Planungs- und Strukturierungsaufgabe. Ihr Nutzen entsteht durch die vollständige Erfassung des Vorhabens und die passende Abstimmung der Finanzierungsteile; Risiken ergeben sich insbesondere aus zu knappen Ansätzen, hohen Fremdkapitalanteilen oder nicht aufeinander abgestimmten Laufzeiten. Für die Einordnung von Angeboten kann ein Überblick zu Konditionen und Angeboten als Ausgangspunkt dienen. Gegenüberzustellen sind jedoch nicht nur Sollzins und Monatsrate, sondern insbesondere effektiver Jahreszins, Zinsbindung, Tilgungsverlauf, Restschuld, Sicherheiten und vertragliche Flexibilität.

Vorteile:

• Die umfassende Kostenbetrachtung bietet einen Überblick über den tatsächlichen Kapitalbedarf und verringert das Risiko einer von Beginn an bestehenden Finanzierungslücke.
• Die Kombination von Eigenmitteln, Darlehen und gegebenenfalls Fördermitteln kann die Finanzierung an den zeitlichen Ablauf des Vorhabens anpassen.
• Definierte Ratenverläufe und eine passend gewählte Zinsbindung erleichtern die Kalkulation, soweit die zugrunde gelegten Einnahmen und Ausgaben realistisch sind.
• Ein bewusst eingeplanter Liquiditätspuffer erhält Rücklagen, mit denen unvorhergesehene Ausgaben aufgefangen werden können.
• Fördermittel oder tilgungsfreie Anlaufzeiten lassen sich einbinden, sofern die jeweiligen Voraussetzungen erfüllt sind und die spätere Belastung tragfähig bleibt.
• Vertraglich vereinbarte Sondertilgungen oder Tilgungssatzwechsel können die Rückzahlung an veränderte finanzielle Möglichkeiten anpassbar machen.
• Im betrieblichen Kontext können Finanzierungskosten steuerlich anders behandelt werden als private Aufwendungen; maßgeblich sind Verwendungszweck und steuerliche Einordnung im Einzelfall.

Nachteile:

• Ein hoher Fremdkapitalanteil kann Kreditnehmer über viele Jahre binden; während dieser Zeit müssen Zins und Tilgung aus dem verfügbaren Einkommen oder dem betrieblichen Zahlungsstrom geleistet werden.
• Zinsen und weitere Finanzierungskosten erhöhen die Gesamtbelastung. Eine niedrige Monatsrate bedeutet bei längerer Laufzeit daher nicht automatisch geringere Gesamtkosten.
• Ein Zinsänderungsrisiko besteht bei variabler Verzinsung und bei einer verbleibenden Restschuld nach Ablauf der Zinsbindung, für die eine Anschlussfinanzierung benötigt wird.
• Anforderungen an Sicherheiten und Beleihungsgrenzen können zusätzliche Eigenmittel erforderlich machen oder die verfügbaren Konditionen beeinflussen.
• Neben den Projektkosten können Finanzierungskosten wie Bereitstellungszinsen sowie Kosten für die Bestellung und Eintragung von Sicherheiten anfallen. Welche Positionen entstehen, ergibt sich aus Vorhaben und Vertrag.
• Mehrere Finanzierungsteile erhöhen den Abstimmungsbedarf, wenn Auszahlungen, Laufzeiten, Zinsbindungen oder Tilgungsbeginn nicht zusammenpassen.
• Bei einem zu knapp bemessenen Risikopuffer können Einkommensausfälle, Kostensteigerungen oder Bauverzögerungen die Haushalts- beziehungsweise Liquiditätsrechnung überlasten.

Ob eine Gesamtfinanzierung tragfähig ist, entscheidet sich nicht allein daran, ob der errechnete Kapitalbedarf zugesagt wird. Wesentlich sind eine realistische Kostenaufstellung, belastbare Annahmen zu Einnahmen und Ausgaben, ein Risikopuffer sowie klare Vertragsregeln zu Sondertilgungen, Auszahlung und Anschlussfinanzierung. Vor einer Entscheidung sollten deshalb die laufende Rate, die Gesamtbelastung während der Zinsbindung und die voraussichtliche Restschuld gemeinsam geprüft werden. Eine Szenariorechnung mit höheren Kosten oder geringeren Einnahmen zeigt, ob das Vorhaben auch außerhalb des günstigsten Verlaufs finanzierbar bleibt.