Ausschüttungsplan

Im Finanzwesen strukturiert ein Ausschüttungsplan regelmäßige Zahlungen aus einem Vermögen oder Anlageprodukt. Von einem Tilgungsplan für Darlehen ist er klar zu unterscheiden: Während Ausschüttungen an den Berechtigten fließen, bildet der Tilgungsplan die Rückzahlungen des Kreditnehmers ab.

Definition: Was ist ein Ausschüttungsplan?

Ein Ausschüttungsplan ist ein Zahlungsplan, nach dem regelmäßige Beträge aus einem vermögensbasierten Produkt oder einer Investition an eine Person ausgezahlt werden. Er kann insbesondere Höhe, Turnus, Beginn und vorgesehene Dauer der Ausschüttungen festhalten. Bei Krediten erfüllt dagegen der Tilgungsplan diese Planungsfunktion und weist Ratenhöhe, Zins- und Tilgungsanteil, Fälligkeiten sowie die Entwicklung der Restschuld über die Laufzeit aus.

Abgrenzung zum Tilgungsplan eines Kredits

Im Bereich der Darlehen wird mitunter auch bei regelmäßigen Zahlungen von einem Ausschüttungsplan gesprochen. Fachlich handelt es sich bei den Zahlungen des Kreditnehmers an den Kreditgeber jedoch um einen Tilgungs- oder Zahlungsplan. Ein sorgfältig erstellter Tilgungsplan weist für jede Rate den Zinsanteil, den Tilgungsanteil und die verbleibende Restschuld aus. Er berücksichtigt Laufzeit und Zahlungsrhythmus sowie vertraglich zulässige Sondertilgungen; bei einer begrenzten Zinsbindung ist außerdem die voraussichtliche Restschuld zum Ende dieser Frist wichtig. Für die rechnerische Prüfung dieser Größen dient die Berechnung von Zinsen und Tilgung als Ausgangspunkt.

Beispiele für den Einsatz eines Ausschüttungsplans

Ausschüttungspläne kommen beispielsweise bei Versicherungsverträgen, Anlagefonds und Rentenplänen vor. Ein Rentenauszahlungsplan kann festlegen, wie viel eine Person regelmäßig im Ruhestand erhält; vergleichbar funktionieren Auszahlpläne aus Depots oder Fonds, bei denen Vermögenswerte planmäßig entnommen werden. Dabei ist entscheidend, ob die Zahlungen ausschließlich aus laufenden Erträgen stammen oder auch das vorhandene Kapital aufzehren. Annuitätendarlehen, Ratentilgungsdarlehen und endfällige Darlehen gehören dagegen zur Kreditrückzahlung: Bei einem endfälligen Darlehen werden während der Laufzeit regelmäßig Zinsen gezahlt, während die vereinbarte Tilgung grundsätzlich am Laufzeitende fällig wird.

Aussagekraft und Grenzen eines Ausschüttungsplans

Ein Ausschüttungsplan macht vorgesehene Zahlungsströme nachvollziehbar, sagt für sich genommen aber noch nichts über deren dauerhafte Finanzierbarkeit aus. Bei der Abgrenzung von Ausschüttungen und Kreditrückzahlungen helfen die Grundlagen zu Krediten und Darlehen, da dort insbesondere die Zusammenhänge von Zins, Tilgung und Restschuld relevant sind.

Was der Plan zeigt:

• Zahlungsstruktur und Planbarkeit: Der Plan stellt dar, wann und in welcher vorgesehenen Höhe Ausschüttungen erfolgen. Dadurch lassen sich erwartete Einnahmen zeitlich einordnen.
• Dauer und Rhythmus: Feste Zahlungstermine und eine ausgewiesene Laufzeit zeigen, ob die Zahlungen monatlich, vierteljährlich oder in einem anderen Turnus vorgesehen sind.
• Entwicklung des Vermögens: Soweit der Plan zwischen Erträgen und Kapitalentnahmen unterscheidet, wird erkennbar, ob Ausschüttungen das eingesetzte Vermögen voraussichtlich vermindern.
• Vergleichbarkeit: Pläne lassen sich sinnvoll gegenüberstellen, wenn dieselben Annahmen zu Anfangskapital, Laufzeit, Kosten, Erträgen und Zahlungsrhythmus zugrunde liegen.
• Anpassungsmöglichkeiten: Variable Auszahlungsbeträge oder planmäßige Änderungen können berücksichtigt werden, sofern das jeweilige Produkt solche Anpassungen zulässt.

Was gesondert geprüft werden muss:

• Keine Ertragsgarantie durch den Plan: Beruht die Berechnung auf angenommenen Kapitalerträgen, können geringere oder schwankende Ergebnisse die Höhe oder Dauer der Ausschüttungen verändern.
• Möglicher Kapitalverzehr: Übersteigen die Entnahmen die tatsächlich erzielten Erträge, wird vorhandenes Vermögen aufgezehrt. Eine gleichbleibende Auszahlung beweist daher nicht, dass der Kapitalstock erhalten bleibt.
• Kosten und Steuern: Produktkosten, Transaktionskosten und die individuelle steuerliche Behandlung können den verfügbaren Auszahlungsbetrag beeinflussen. Sie sind nur dann aus dem Plan ersichtlich, wenn sie ausdrücklich einbezogen wurden.
• Änderungsbedingungen: Ob Beträge, Turnus oder Laufzeit angepasst werden können und welche Kosten dabei entstehen, ergibt sich aus den vertraglichen Regelungen und nicht allein aus der Plandarstellung.

Ein Ausschüttungsplan ist damit vor allem eine Darstellung geplanter Auszahlungen, während ein Tilgungsplan die Rückzahlung eines Kredits dokumentiert. Für die Beurteilung eines Ausschüttungsplans sind neben Betrag und Zahlungstermin insbesondere die Herkunft der Zahlungen, ein möglicher Kapitalverzehr, die zugrunde gelegten Ertragsannahmen sowie berücksichtigte Kosten entscheidend. Bei einem Kredit sind stattdessen Zinsanteil, Tilgungsanteil, Restschuld und vertragliche Änderungsmöglichkeiten zu prüfen.